ഒരു 'ന്യൂട്രൽ റേറ്റിന്' വേരൂന്നുന്നു

ദീർഘകാലത്തേക്ക് ഉയർന്ന പലിശനിരക്ക് മൂലധനത്തെ കൂടുതൽ വിലമതിക്കുന്നുവെന്ന കാര്യം ഇവിടെ സൂചിപ്പിക്കാം. ഈ ഇരട്ട സം ഭവവികാസങ്ങളുടെ ഫലം അർത്ഥമാക്കുന്നത് ജനങ്ങളുടെ മൊത്ത ത്തിലുള്ള ഡിമാൻഡിലോ വാങ്ങൽ ശേഷിയിലോ ഉള്ള മൊത്ത കോചത്തെ സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങളിലും തൊഴിൽ, വരുമാന നിലവാരത്തിലും കൂടുതൽ തകർച്ചയിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. ചുരുക്കത്തിൽ, സമ്പദ്വ്യവസ്ഥ ക്രമേണ വളർച്ചയെ മന്ദഗതിയിലാക്കുന്ന ഒരു ദുഷിച്ച ചക്രത്തിലേക്ക് പ്രവേശിക്കും, ഓരോ നിർണ്ണായക വേരിയബിളും പരസ്പരം ബലഹീനതയിലേക്ക് നയിക്കും.

- വി.പി. നന്ദകുമാർ MD & CEO മണപ്പുറം ഫിനാൻസ് ലിമിറ്റഡ്.

സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെ നിഘണ്ടുവിൽ നിന്ന് വാക്കുകൾ കടമെടുക്കാനുള്ള ചില്ലറ പണപ്പെരുപ്പം.

ലോകത്തെമ്പാടുമുള്ള സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളുടെ പണനയ നടപടികൾ പ്രമുഖ സാമ്പത്തിക വിദഗ്ധരുടെയും നയവിശകലനവിദഗ്ധരുടെയും തീവ്രമായ പരിശോധനയ്ക്ക് വിധേയമായിട്ടുണ്ട്. നാമകരണം -- അത് വികസിച്ചതോ വികസിക്കുന്നതോ ഉയർന്നുവരുന്നതോ പുരോഗമിച്ചതോ ആകട്ടെ. ആസന്നമായ സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തെ കുറിച്ചുള്ള സംസാരത്തോടെ, തുടർച്ചയായ രണ്ട് പാദങ്ങളിൽ സാങ്കേതികമായി സാമ്പത്തിക വളർച്ചയിലെ ഇടിവ് - ഒരു 'ഹാർഡ് ലാൻഡിംഗ് 'ഉച്ചസ്ഥായിയിലാകുമോ എന്ന ഭയം ഉണർത്തിക്കൊണ്ട്, കുതിച്ചുയരുന്ന വിലകൾ രാജ്യങ്ങളെ രൂക്ഷമായ അവസ്ഥയിലേക്ക് നയിച്ചു. പ്ലെയിൻ ഇംഗ്ലീഷിൽ, ഹാർഡ് ലാൻഡിംഗ് എന്നത് കുത്തനെയുള്ള കുതിച്ചുചാട്ടത്തിന് ശേഷം സാമ്പത്തിക വിപുലീകരണ നിരക്കിലെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള ഇടിവിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഉയർന്ന വില സാധാരണക്കാരുടെ കൈകളിലെ ഡിസ്പോസിബിൾ വരുമാനം ഇല്ലാതാക്കുന്നു.

ദീർഘകാലത്തേക്ക് ഉയർന്ന പലിശ നിരക്ക് മൂലധനത്തെ കൂടുതൽ വിലമതിക്കുന്നുവെന്ന കാര്യം ഇവിടെ സൂചിപ്പിക്കാം. ഈ ഇരട്ട സംഭവവികാസങ്ങളുടെ ഫലം അർത്ഥമാക്കുന്നത് ജനങ്ങളുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള ഡിമാൻഡിലോ വാങ്ങൽ ശേഷിയിലോ ഉള്ള മൊത്തസങ്കോചത്തെ സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങളിലും തൊഴിൽ, വരുമാന നിലവാരത്തിലും കൂടുതൽ തകർച്ചയിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. ചുരുക്കത്തിൽ, സമ്പദ്വ്യവസ്ഥ ക്രമേണ വളർച്ചയെ മന്ദഗതിയിലാക്കുന്ന ഒരു ദുഷിച്ച ചക്രത്തിലേക്ക് പ്രവേശിക്കും, ഓരോ നിർണ്ണായക വേരിയബിളും പരസ്പരം ബലഹീനതയിലേക്ക് നയിക്കും.

പണപ്പെരുപ്പം പൊതുവെ വരുമാനത്തിന്മേലുള്ള പരോക്ഷനികുതിയായാണ് കണക്കാക്കുന്നത്. അത് ഉൾക്കൊള്ളുന്നതിലെ ഏതൊരു സ്ലിപ്പും സമ്പദ്വ്യവ സ്ഥയെ അരികിലേക്ക് തള്ളിവിടുന്ന മാന്ദ്യ സമ്മർദങ്ങൾക്ക് കാരണമാകും. കാരണം, ഉയർന്ന വില അത് ഏറ്റവും വേദനിപ്പിക്കുന്നിടത്ത് ബാധിക്കും. സ്വകാര്യ അന്തിമ ഉപഭോഗ ചെലവിലെ മാന്ദ്യം. ഏത് സമയത്തും സാമ്പത്തിക വളർച്ചയുടെ പ്രധാന ഡ്രൈവർ.